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马骏:扩大再贷款合格质押品范围不是中国版qe|迁都南

作者:曲靖市宁江木业有限公司 来源:www.ynnjmy.com 发布时间:2015-10-23 09:50:11

马骏:扩大再贷款合格质押品范围e9c59d36996<a href="http://www.luotian.in" target="_blank">70a</a>0d21e6d44c5da3ea<a href="http://www.luotian.in" target="_blank">2cc</a>a622548d68d6179cda1ee5ad22448fa<a href="http://www.luotian.in" target="_blank">版</a>QE

  日前央行[微博]宣布扩大信贷资产质押再贷款试点的合格质押品选择范围。中国人民银行[微博]研究局首席经济学马骏就此举可能对流动性产生的影响答了7f7692aeed1e1d5c1d2143b34f5f1523的问题。

  问:日前央行宣布扩大信贷资产质押再贷款试点的合格质押品的选择范围,有些市人士认为此举将释放7亿人民币的流动性,是中国版的QE, 对此您有何评论

  马骏:这种解读和对流动性影响的估计是没有根据的。央行宣布扩大信贷资产质押再贷款试点的合格质押品选择范围,不会对流动性总量产生显著的影响,也不可能是中国版的QE。

  近年来,随着外汇形势的变化,基础货币的外汇占款供给渠道减弱,人民银行[微博]通过再贷款等主动供给基础货币的渠道加强。从际经验看,为保障央行资产安全,防范道德风险,央行通过债方式提供流动性都要求金融机构提供合格质押品。过去,人民银行受的合格质押品只包括国债、央行票据、政策性金融债和高等级企业债券等高等级债券,随着央行主动提供流动性数量的增加,人民银行抵押品框架面临合格质押品结构性不的106eeb6cc6562009e06a9ca6ce3cd8dc题。虽然我国高等券总充裕,但布不平衡,大银行持高等级债券的数量较多,能够满足从央行获得流动性支持时提供合格质押品的需要,而地方法人金融机构持有的等级债券数量较少,在向央行申请支农、支小再贷款等流动性支持时难以提供足额合格质押品,对央行通过信贷政策支持再贷款引导其支持“三农”和小微企业形成了制约。将优质信贷资产纳入央行质押品范围有助于解决地方法人金融机构合格质押品相对不足的问题,消除央行向地方06f4bf305898d4f6844d28e19082703c金融机构提供流动性支持的障碍。

  将信贷资产纳入央行合格质押品选择范围后,合格质押品既包括国债、央行票据、政策性金融债和高等级企业债券等债券资产,也包括符合标准的信贷资产。信贷资产必须满足定条件才能纳入央行合格质押品池,首先需要属于按贷款五级分类的非金融企业的正常类贷款,注、可疑、次级、损失等四类贷款均不符合条件;其次由人民银行对正常类贷款的金融企业进行央行内部评级,评级结果达到可接受级别以上的非金融企业贷款才能成为合格质押品。人民银行在开展再贷款作时,涛声依旧歌谱,从金融机构持有的合格质押品资产池中从优选择与再贷款金额和期7481b35a6d18a69b5fbc942bbe8d3fc5相匹配的质押品,首先选择国债、央行票据、政策性金融债和高等级企业债券等债券资产,其次选择合格信贷资产。选择合格信贷资产时,优先选择央行内部评级高的信贷资产。

  此次扩大信贷资产质押再贷款试点,增加合格抵押品的选择范围,对银行体系流动性总量不a8effa3d758e13e2362dacfbd709d8db造成明显的影响。首先,今年全国人大确定的M2增速的预期目标是12%,这个目标并2c50fb01fe659b26f727fcace42d2ab3有改变。第二,银行体系流动性的充裕程度、信贷与广义货币的增速受许多因素的影响,包括宏观经济情况与贷款需求、各货币政策工具的使用、宏观和微观审慎管手段的运等等。再贷款只创造流动性的途径之一,而合格质押品选择范围的变化又只是影响再贷款的许多技术性因素之一。第三,此次扩大合格质押品的选择范围,为地方法人金融机构获得更多的央行流动性支持提供了必要提,但不能假设所有地方法人金融机构将因此自动获得央行流动性支持。因此,合格质押品范围的扩大不影响人民银行对银行体系流动性总量的把握,更不意味着央行将大规模投放流动性。




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